DeepSeek为何能血洗美股 科技股遭受重创背后

1月27日，DeepSeek的出现给华尔街带来巨大冲击，以英伟达为代表的科技股遭受重创。相关高科技板块市值单日蒸发1万亿美元，其中英伟达市值单日跌幅达17%，市值蒸发近6000亿美元，创下美股史上一个公司最大单日跌幅纪录。对于像英伟达这样市值在3万亿美元以上的超级大公司，单日跌幅达到17%是前所未有的。

过去两年多，英伟达股价涨幅惊人，达到10倍。股价飙升让许多人感到不安，认为已经涨到极限。然而，英伟达却不断上涨，突破3万亿美元，最高触及3.6-3.7万亿美元，成为全球市值第一。这种远超预期的增长打破了人们的常规认知，引发了疑问和不安。

许多人将当下的情况与2000年的互联网泡沫相提并论。当时思科股价也曾一路高涨，随后急剧下跌。但2000年的互联网浪潮中存在诸多泡沫现象，而今天的AI公司如英伟达有坚实的财务数据支撑，并非仅靠对未来的想象。

美国股市中，机构投资人占比约75%，个人散户占比25%。在机构投资群体里，约3/4基于基本面进行长期投资，1/4 – 1/5属于快进快出的类型。股市波动主要由散户以及量化基金、对冲基金的操作导致。摩根斯坦利、花旗银行等大型金融机构表示依旧看好市场，并未进行抛售。大量资金的流向变动主要由散户和快进快出的基金引起。

市场对各大云服务平台巨额资本投入也存在疑虑。英伟达股价暴涨是因为各大公司纷纷巨额投资AI算力，但市场一直质疑这些投资何时才能盈利。华尔街投资者缺乏行业一线的切身体会，信息获取相对间接，产生怀疑也属正常。

在这次大跌之前，英伟达股价持续处于高位，市场敏感度极高。即便英伟达多次季报表现优异，许多投资者仍选择落袋为安。DeepSeek的技术表现与OpenAI相媲美，引发市场震惊。尤其是其宣布可以用600万美元训练出性能接近OpenAI最新模型的模型时，市场迅速传播“未来不需要那么多GPU”的推论。