美对中国加税10%影响有多大 拖累中美经济增速

美对中国加税10%影响有多大。美国宣布对中国进口商品加征10%的关税，对加拿大和墨西哥进口商品加征25%的关税。2月1日，美国政府宣布从2月4日起对从加拿大和墨西哥进口的商品加征25%的关税（对加拿大能源产品进口加征10%的关税），对中国进口商品加征10%的关税。这些国家的进口总额约占美国商品进口总额的45%，占美国GDP的5%。作为回应，加拿大政府宣布对从美国进口的1500亿美元商品加征关税。2月3日，美国决定将对加拿大和墨西哥商品加征关税的时间推迟到3月4日；同时，加拿大和墨西哥表示将加强边境管理和毒品管控。2月4日，中国宣布自2月10日起对自美国进口的煤炭、液化天然气加征15%的关税，对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%的关税。这些进口商品在2024年的价值约为140亿美元，占中国自美国进口总额的8.6%。此外，中国还宣布对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制，将两家美国公司列入不可靠实体清单，并对谷歌公司开展反垄断立案调查。

瑞银全球团队估算，美国对加拿大和墨西哥加征25%的关税可能会拖累美国GDP增速0.8个百分点。这一估算假设加征关税持续一段时间，且加墨两国不采取大幅反制措施，出口商承担的成本上涨有限，而进口商将价格涨幅的一半转嫁给消费者。瑞银也估计，加征关税可能推升2025年底美国PCE通胀率0.2个百分点，但预测面临相当大的不确定性，尤其是在汇率变动方面。根据之前的情景分析，对中国额外加征10%的关税可能进一步拖累美国GDP增速0.1-0.2个百分点。

如果美国对中国商品加征10%的关税并持续执行，这可能将拖累中国出口，抑制国内投资和消费，从而拖累中国GDP增速0.3-0.4个百分点。美国对中国和加墨加征关税也会拖累自身和北美经济增长，进一步影响中国出口。出口冲击可能导致中国通胀增速降低0.2个百分点。这些估算是基于美国在2018-19年加征关税的历史经验和之前的情景分析，假设中国的反制措施较为有限。预计中国会继续对谈判和合作保持开放态度。