特朗普正在“制造”一场经济衰退 不惜短期阵痛换取长期转型

近期美国金融市场波动加剧，2月份美股主要指数全线下跌，国债收益率大幅下滑，加密货币遭遇重创。经济数据方面，宏观经济数据持续恶化，增长预期骤降，通胀压力居高不下。

市场逐渐意识到，特朗普政府的新政策组合可能成为经济增长的潜在拖累。野村证券分析指出，特朗普政府计划通过大幅减支、裁员以及加征关税等措施，引发一场“温和衰退”，以实现经济从政府依赖向私营部门的结构性转型。这一策略短期内可能加剧经济下行压力，但长期目标是重塑美国经济的增长模式。

亿万富翁Steve Cohen认为，由于关税、移民法收紧以及马斯克领导的政府成本削减对经济构成压力，美国下半年经济增长可能放缓。他已设置了看空头寸，押注经济衰退。Hartnett也警告称，美国政府正陷入衰退，并可能将整个美国经济拖入衰退。

知名投资人Larry McDonald表示，新任政府选择了这种长痛不如短痛的方式，计划在一年内削减1万亿美元支出。然而，这本应在五到十年内逐步完成的目标，可能会导致严重的经济衰退。他认为，美国债务问题迫在眉睫，放缓经济、提高失业率是为了压低利率从而优化债务结构。

野村证券的Charlie McElligott分析称，特朗普政府的政策核心在于打破美国经济对政府支出的长期依赖，推动私营部门成为增长的主导力量。具体措施包括大幅减支和裁员，如马斯克领导的美国政府效率部（DOGE）推动的百万级联邦裁员计划，以及加征关税。这些政策旨在重塑贸易格局，刺激私营部门活力。短期内，这些政策将不可避免地抑制经济增长，甚至可能引发衰退风险。

McDonald在最新播客中提到，美国债务问题迫在眉睫，如果关税大棒和DOGE疯狂裁员可以导致经济在短期内衰退，就能为降低利率创造条件。每次市场上涨，新总统就会出来，几乎就像他有更多的“火药”可以对关税加码。他们需要把利率压低100个基点，这样可以节省约4000亿美元的利息。