分析称美经济正经历人为制造的衰退 特朗普策略引争议

分析称美经济正经历人为制造的衰退。3月7日，美国劳工部公布了2月的非农就业数据。数据显示，季调后非农就业人口为15.1万人，略低于预期的16万人，前值由14.3万人修正为12.5万人。失业率保持在4.1%，与预期一致。美联储主席鲍威尔随后发表演讲，表示劳动市场稳健，整体处于平衡状态，通胀水平略高于2%的目标但正逐步接近。他指出，美联储不急于调整利率，经济目前不需要采取任何行动。关于特朗普政府的关税政策对通胀的影响，鲍威尔表示不确定性仍然很高，一些近期的通胀预期调查和市场指标因关税而上升。如果关税变成一系列事件且涨幅更大，长期通胀预期的变化将非常重要。

美联储目前面临两难境地：一方面受到特朗普政府要求降低利率的压力，另一方面委员们对通胀未能如预期下降到目标水平愈发担忧。继续降息可能使通胀二次飙升，甚至出现滞胀风险，导致美联储失去信誉。特朗普为了平衡财政，除了通过关税战创收外，还施压美联储降息以减少债务利息支出，并试图压低油价。

2018年，特朗普通过军售和安全合作换取沙特增产，大幅压低了油价。当时通胀预期稳定，关税对通胀的传导效应相对短暂，最终美联储在2019年降息三次。现在，特朗普再次计划取消对俄罗斯的能源制裁，并联合沙特和俄罗斯增产来压低油价。自今年1月以来，WTI原油期货价格已下跌16%，特朗普希望通过这一手段对冲关税战可能导致的通胀反扑，为美联储降息制造理由。然而，美联储至今并未买账，迟疑未决。