供应紧张 咖啡豆价格飙升70%

由于对全球供应短缺的担忧加上欧盟零毁林法案影响的不确定性，全球咖啡豆的价格飙升至近50年来的最高水平。此轮价格上涨的主要原因，是气候变化及其对主要咖啡生产国巴西和越南的潜在影响。这两国是全球最大咖啡产区。此外，港口堵塞和红海地区动乱干扰全球供应链，是造成咖啡豆价格飙涨的另一因素。

天气与新法案双重打击

11月28日，纽约市场上，主流咖啡品种之一的阿拉比卡咖啡豆价格上涨4.7%，达到每磅3.23美元，创下自1977年以来的新高，今年其累计涨幅超过70%。主要用于制作速溶咖啡的罗布斯塔咖啡豆，上涨势头亦相当猛烈。其伦敦期货价格隔夜上涨7.7%，达到每吨5507美元，几乎是年初价格的两倍。

作为全球最大的阿拉比卡咖啡豆生产国，巴西在今年8月和9月遭遇了70年来最严重的干旱，随后又在10月遭受暴雨。这种极端天气进一步加剧了人们对其咖啡产量的担忧。与此同时，全球最大的罗布斯塔咖啡豆生产国越南已经连续三年面临供应短缺，导致全球市场上的罗布斯塔豆供不应求。

对于2025—2026年度的阿拉比卡豆收成，业内预计将会减产，这一趋势可能加剧全球咖啡市场的供需失衡。StoneX的交易员托马斯·阿劳霍（Tomas Araujo）表示，正当业界希望巴西的咖啡收成能够缓解市场压力时，实际情况却是产量将在未来继续下降。

除天气影响外，欧盟即将实施的零毁林法案也对咖啡市场构成了不小冲击。该法案于2022年提出，原计划2024年底开始强制实施，要求对在欧盟市场上销售的包括咖啡在内的7种农产品进行调查。供应商必须证明其产品未在毁林土地上生产，否则或将面临罚款和禁令。

虽然今年10月欧盟委员会提议推迟法规的强制执行日期，但成员国之间仍有分歧，最终方案可能要到12月中旬才能确定。这种政策的不确定性使市场难以预判，欧洲进口商和烘焙商提前抢购原料，避免潜在的供应链风险，进一步推高了咖啡价格。

蔓延至消费端

咖啡烘焙商的抢购行为也是推动价格上涨的关键因素。这些商业买家担心未来供应短缺，即将生效的零毁林法案充满不确定性。“我从未见过这种局面，”阿劳霍表示，“这不是今年就能解决的问题，烘焙商们已经开始恐慌。”

不过，这并不意味着消费者买到的咖啡会立刻因此涨价。从成本结构看，无论是大公司还是规模中等或较小的咖啡店，影响其成本和毛利的最大因素并非咖啡豆。而诸如星巴克等连锁大公司多与咖啡产地签订长期供应合同以约束咖啡豆的采购价格，建立应对咖啡豆价格波动的对冲机制。

除咖啡豆外，咖啡店的成本还包括房租和人力成本、牛奶采购成本、纸张包材成本等多个因素。如果这些因素都出现成本上涨，其叠加效应有可能带来咖啡价格的上调，并非由咖啡期货单一因素造成。

事实上，早在今年7月，咖啡豆期货价格的上涨已经逐渐蔓延到了消费端。在亚洲，星巴克韩国公司于7月宣布了咖啡价格调整。从8月2日开始，大杯（473毫升）和超大杯（591毫升）饮料的价格将分别上涨300韩元（0.22美元）和600韩元（0.44美元），而所有中杯饮料的价格将保持目前的水平。该公司表示：“公司承受了推高咖啡价格的市场因素，但由于成本持续飙升，提价是不可避免的。”

此外，美国食品饮料巨头盛美家食品也于6月表示，从今年夏天开始将上调部分零售速溶咖啡产品的标价；英国连锁咖啡店Pret A Manger则取消了原本允许客户每天可以最多喝五杯咖啡的优惠订阅服务；意大利咖啡制造商拉瓦萨在接受媒体采访时也表示，由于原材料成本飙升，被迫提高了价格并降低了利润率。