西普尼，卖手表还是卖黄金？

近日，中国金表市场小巨头西普尼，递交港股IPO招股书，冲击“金表第一股”。

金表，作为黄金饰品和手表的交叉行业，暂未形成自己的价值体系，目前只能随着黄金行情而波动。

金价上涨，价格上涨。黄金消费升温，金表也更好卖。所以，2023年，西普尼的销售和业绩止住了下滑的趋势。

不过，2024年以来，随着黄金价格飙升，黄金消费市场降温。上半年西普尼金表销量同比下降三成以上，预计下半年继续承压。

金表本应具备的投资属性暂未定型，智能金表和出海，能否成为西普尼的突围路径？

金表老大

世界黄金看中国，中国黄金看深圳，深圳黄金看水贝。

深圳黄金珠宝首饰企业超15000家，工厂500多家，从业人员超25万人，每年的黄金饰品产量占到全国的65%，铂金、K金镶嵌类饰品产量占比高达70%。其中，其中绝大部分聚集在水贝。

这是中国最大的黄金珠宝专业交易市场，堪称线下版的黄金交易所，甚至可以左右中国黄金消费市场的风格与走势。

这里孵化出了诸多黄金珠宝消费品牌，周六福、周大生、DR等，都是从水贝走向全国甚至是全球市场。

2013年，胡少华在深圳水贝创立西普尼。在他背后，有一个庞大的黄金珠宝家族作为支撑。其岳父李永忠，在黄金珠宝及钟表业拥有20年以上的资历，从福建莆田起家后，将产业重心转往深圳。

十年前，黄金珠宝品牌创立的高峰期已过，黄金消费市场也因为金价的低迷而陷入停滞阶段。

如何破局？胡少华、李永忠等人另辟蹊径，将当时都处于调整阶段的两大行业，黄金与手表，结合起来。