拟定增60亿押注电车，业绩失速的长安汽车“急了”？

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面对内卷加剧的新能源车赛道，长安汽车计划定增60亿加速布局。12月6日晚间，长安汽车披露定增预案，公司拟通过向兵器装备集团、中国长安、南方工业资产发行股票，募资不超过60亿元，欲借此进一步深化在新能源车领域的建设，以加快自身的转型。

事实上，长安汽车虽然是老牌车企之一，但却是最早一批研究新能源技术的公司。早在2001年，长安汽车便曾做出过一些成果，但这二十余年的转型之路走的并不顺遂，即便公司旗下深蓝汽车等品牌有着不俗的表现，但长安汽车的业绩仍出现明显滑坡。

募资60亿加码电车

为了能在未来的新能源车市场有一席之地，长安汽车不断加码相关领域的投入。

近日，长安汽车披露定增预案称，公司拟通过向兵装集团、中国长安汽车集团有限公司（以下简称“中国长安”）、南方工业资产管理有限责任公司（以下简称“南方资产”）发行股票，募资不超过60亿元。此次定增的发行价格暂定为11.78元/股，以12月6日13.98元/股的收盘价计算，本次定增发行价格折价约15.72%。

公开资料显示，长安汽车的主营业务是整车的研发、制造和销售以及发动机的研发、生产。公司的主要产品为轿车、SUV、MPV、交叉型乘用车、客车、货车。

具体来看此次定增预案的内容，公司募集的60亿拟重点投向新能源车型开发及产品平台技术升级项目（以下简称新能源车型开发项目）。

其中，新能源车型开发项目的投资总额达61.32亿元，长安汽车拟定增募资投入43亿元，实施主体包含长安汽车、深蓝汽车、长安科技；而全球研发中心建设及核心能力提升项目投资总额为17.31亿，长安汽车拟定增募资投入为17亿元。

值得注意的是，此次三名认购对象均与长安汽车存在关联关系。兵器装备集团为长安汽车的实际控制人，中国长安、南方资产是兵器装备集团子公司，同时也均为长安汽车股东。在本次定增中，兵器装备集团、中国长安、南方资产拟分别认购15亿元、10亿元、35亿元。

长安汽车在公告中表示，公司大股东提供长期的资金支持，有助于提升公司在新能源产品开发、技术升级及智能化测试等方面的核心竞争力，从而加快向智能低碳出行科技公司的转型步伐。

事实上，这并非是长安汽车首次向股东“拿钱”，2020年，长安汽车也曾通过定增募资60亿元。彼时，也是兵器装备集团、中国长安及南方资产共计出资约30.30亿元，一举完成了募资总额的一半。

转型中的长安

此次大手笔布局新能源车赛道的背后，隐现长安汽车在相关领域二十余年的布局。

2001年国家科技部发布了新能源汽车的战略规划，长安汽车响应国家号召，开始了新能源汽车的研发工作，开发出了第一辆混合动力样车；2007年，长安汽车就成功点火中国第一台氢内燃机，并下线了中国第一辆产业化混合动力轿车杰勋。2008年，长安汽车的混合动力轿车服务于北京奥运会，并成为国家新能源汽车“十城千辆”工程的首批示范运行企业。

2009年12月，长安汽车更是打造了国内第一辆纯电动汽车“长安奔奔MINI”下线，但最终因为成本过高和技术不成熟的原因，长安奔奔MINI并没有量产。

虽然长安奔奔MINI未成功，但是长安汽车并没有因此放弃，而是不断加大在新能源技术领域的投入和研发。2017年10月，长安汽车发布了“香格里拉计划”，标志着公司向智能产品普及者和智能服务引领者转型的战略序幕。该计划包括“千亿行动”、“万人研发”、“伙伴计划”和“极致体验”四大战略举措，旨在推动新能源和智能化上升到企业战略高度。

具体来看，长安汽车计划到2020年，将建成三大新能源专用平台；到2025年将全面停售传统燃油车，并实现全谱系产品的电气化，计划未来在整个新能源汽车领域投资1000亿元，其中400亿元用于新能源产品研发。

此后，长安汽车密集成立子品牌，以求实现自己的战略目标。2018年7月，由长安汽车和蔚来汽车共同合资成立“长安蔚来”，但随着蔚来逐步退出，长安转而与华为、宁德时代合作，成立了阿维塔品牌。

2022年4月发布，深蓝品牌首款战略车型SL03上市，该车型诞生于全球首个全电数字平台EPA1，兼容氢电、纯电、混电，是长安汽车在新能源领域的全新数字纯电品牌；同一年，定位为“数智进化新汽车”的长安启源发布。

在谋划转型的长安汽车，选择两条腿走路，着力打造自身品牌的同时，公司还选择了一位强力的合作伙伴——华为。

2018年1月，长安汽车与华为签署战略合作协议，全面开展LTE-V及5G车联网联合开发研究；一年后，长安汽车携手华为，设立“长安-华为联合创新中心”，并在智能化与新能源领域展开深度合作；2021年，长安汽车、华为及宁德时代共同打造的阿维塔品牌正式亮相；2024年8月，长安汽车发布公告称，联营企业阿维塔科技拟购买华为持有的深圳引望10%股权，交易金额为115亿元。

业绩承压

巨象转身，自然没那么容易，面对日益内卷的电车赛道，长安汽车的业绩出现承压。

财报显示，2024年前三季度，长安汽车实现营业收入1109.60亿，同比增长2.54%，增速同比环比均放缓。与此同时，公司实现净利润35.80亿，同比下滑63.78%。

长安汽车表示，净利大幅下滑在于2023年一季度并购深蓝汽车科技有限公司，导致原持有其股权按公允价值重新计量确认非经常性损益50.2亿元。但倘若去除该笔损益，长安汽车三季度净利润约为86亿，同比仍旧下滑。

从支出端看，2024年前三季度的研发费用为44.56亿，对比“友商”，这样的研发费用并不亮眼。具体来看，比亚迪前三季度净利润252.38亿，研发投入333.19亿；上汽集团净利润69.07亿，研发投入115.28亿；赛力斯净利润40.38亿，研发投入43.68亿。

此外，今年前三季度，长安汽车的毛利率和净利率分别为14.38%和2.44%，同比去年的16.59%、8.08%，降幅不小。

虽然业绩不断承压，但上扬的销量曲线无疑令长安汽车松了一口气。12月6日，长安汽车发布公告披露了国联证券、新华资产调研具体内容。

长安汽车表示，2024年11月长安汽车销量27.7万辆，同比增长22%，1-11月，长安汽车销量243.3万辆，自主品牌销量202.万辆，自主乘用车销量151.8万辆，自主品牌海外销量33.8万辆。

其中 11月新能源销量首破10万辆，同比增长98.4%，2024年前11个月新能源销量突破64万辆；长安启源11月销量18455辆，2024年前11个月累计交付131432辆；阿维塔11月销量达11579辆，再创历史新高，销量连续破万。

此外，阿维塔 11双动力已于 12月 2日正式上市，阿维塔成为唯一一个全系提供纯电和增程双动力选择的高端品牌。

深蓝汽车的表现尤为惊艳，在11月交付总量达到36026辆，力压小鹏、蔚来等造车新势力。这个交付量较10月份的27862辆，环比增幅高达29.3%，同比增长近123％，是所有新势力品牌增幅最高的。这也意味着，深蓝汽车仅用时28个月的时间便突破“3万辆大关”，刷新了行业最快纪录。

对于长安汽车来说，若能够保持这个增长势头，那么未来在新能源领域的排位赛中无疑将有一席之地。