“医药一哥”要赴港上市？背后剑指这两大方向

作为A股“医药一哥”，恒瑞医药近年来加快了其在创新药和出海方面的步伐。虽然不差钱，但其也不满足仅仅在A股上市。日前，其赴港上市的消息便引来业内热议。那么，赴港上市能给创新药企业带来哪些利好？

恒瑞医药拟赴港上市

昨晚，国内创新药龙头企业恒瑞医药发布公告表示，拟发行H股股票并在香港联交所主板上市。恒瑞医药聘请安永会计师事务所担任H股发行并上市的审计机构。

据悉，恒瑞医药此次发行的H股股数不超过本次发行后公司总股本的10%（超额配售权行使前），并授予整体协调人不超过前述H股股数15%的超额配售权。

实际上，恒瑞医药是A股的“医药一哥”。今年10月份，市场曾传出恒瑞医药计划至少在H股市场募资20亿美元。不过，目前对于具体的募资金额，恒瑞医药方面尚未官宣。

“截至目前，公司正积极与相关中介机构就本次发行并上市的相关工作进行商讨，除本次董事会审议通过的相关议案外，其他关于本次发行并上市的具体细节尚未确定。”恒瑞医药在公告中表示。

24年前，恒瑞医药在A股IPO时，募集到的资金是4.79亿元。从业绩来看，目前恒瑞医药趋势向好。今年前三季度，该公司实现营业收入201.89亿元，同比增长18.67%；归属于上市公司股东的净利润46.2亿元，同比增长32.98%。

流动资金方面，截至今年三季度末，恒瑞医药账面上货币现金仍高达221.32亿元。那为何还要赴港上市？这与研发创新的重投入密不可分。

近年来，恒瑞医药的研发费用保持两位数增长，今年前三季度，该公司研发费用高达45.49亿元，同比增长22%。而在创新研发的加持下，其成果也不断涌现：目前有90个自主创新产品正在临床研发，300余项临床试验在国内外开展。

在业内看来，恒瑞医药赴港上市将引发行业内的广泛关注，可能带动其他相关医药股及市场的反应，进而提升整体市场的投资情绪。这对于整个医药行业发展具有积极的推动作用。

“创新”“出海”双轮驱动

对于这次赴港IPO原因，恒瑞医药方面表示，是为深入推动科技创新和国际化双轮驱动战略，进一步助力公司国际化业务的发展。

在前不久的第九届医药创新与投资大会上，恒瑞医药董事长孙飘扬曾表示，恒瑞医药的国际化主要考虑两方面：一是外部环境，二是立足自身。而“出海”，产品一定要有竞争力，作为企业，整个临床研究水平、国际化商业推广能力都面临巨大的挑战和考验。

孙飘扬提到，在出海方面，目前恒瑞医药主要是借船出海：一是和国外大公司合作，授权给他们，自己在国外干不了的事情交给别人去干；二是和国外大资本合作，他们在投资方面有经验。这两种形式对于企业来说能有效规避风险，提升“出海”的效率。

近年来，恒瑞医药提出“创新”+“国际化”双轮驱动战略。如今，其高端制剂产品已经进入了包括欧美日在内的40多个国家的市场，其中不乏白蛋白紫杉醇这样的FDA首仿品种。

因此，恒瑞医药选择赴港上市也是意料之中。赴港上市可以为海外合作带来更多资本运作的工具选择和空间，为国际业务的发展提供更多的资源保障。

一方面，在新募资加持下，有望加速恒瑞医药创新药研发，从而进一步提升市场竞争力。另一方面，港股上市也将有助于公司提升品牌影响力和市场认知度，吸引更多国际投资者的关注。

从赴港上市及其募资用途来看，恒瑞医药“创新+国际化”双轮驱动战略的决心愈加坚定，发展战略更加清晰明确。未来，恒瑞医药新募资金可直接用于加大研发投入、加速创新药研发，进而有望使其竞争力进一步提升。

资本市场助力加速跑

近年来，从临床管线数量和获批上市产品数量来看，我国新药研发正在向更高临床价值迈进。不过，当前创新药企也面临着资金面紧张、融资渠道匮乏等问题。

资本市场是创新药发展的重要助力。在A股市场，科创板的设立，为创新药企业尤其是未盈利创新药企提供了发展壮大的平台，为创新药发展注入强劲动力。

而港股方面，政策利好频频，也有利于医药企业加速国际化。据统计，目前有包括药明康德、复星医药、泰格医药、康龙化成等19家药企同时在A股和港股市场上市，后续或有更多医药股加入其中。

今年10月，香港证监会与联交所作出联合声明，宣布将优化新股上市申请审批流程时间表，包括加快合资格A股公司审批流程，以进一步提升香港作为区内领先的国际新股集资市场的吸引力。

近日，港交所环球上市服务部主管徐经纬也指出，香港交易所在协助全球生物医药公司上市融资方面持续发挥重要作用。

据了解，香港交易所在2018年推出了针对生物科技上市的上市规则18A章节。自18A章生效六年以来，越来越多内地医疗健康领域企业选择赴港上市。消费君注意到，所谓的“18A”是指香港交易所新《上市规则》的“主板上市规则”第18A章，允许未有收入、未有利润的生物科技公司提交上市申请，为创新药企尤其是未盈利的创新药企提供了发展壮大的平台。

截至今年10月底，香港交易所共迎来了132家医疗健康领域的IPO发行， 总融资额超过2774亿港元，其中18A生物科技公司数量为67家，总融资额超过1218亿港元。

接下来，创新药作为医药行业的重要领域，在政策支持、技术进步和市场需求的推动下，有望继续保持良好的发展态势。